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        1. 水電 - 華能水電前三季度凈利同比翻番 豪擲20億元加碼水電資源
          華能水電前三季度凈利同比翻番 豪擲20億元加碼水電資源

           

          水電  加入時間:2019-10-31 14:10:13  來源:證券日報  
           

          1029日,華能水電發布了2019年第三季度業績報告。公司前三季度共實現營收163.15億元,同比增長44.21%;實現歸母凈利潤48.65億元,同比增長116.71%。華能水電表示,業績大幅增長主要得益于本期發電量和電價同比增加,產能進一步擴大,以及西電東送比例擴大。

          同日,華能水電還發布了另一則公告:擬以現金19.98億元收購紫石資本投資管理有限公司(以下簡稱紫石資本)持有的云南華電金沙江中游水電開發有限公司(以下簡稱金中公司)11%股權,提高公司在云南省水電資源的占有比例,進一步提升公司市場競爭力。

          營收凈利實現雙增長

          華能水電成立于20012月,是一家大型流域水電企業,以瀾滄江流域為主體,采用流域、滾動、梯級、綜合的集約化開發模式,最大化的配置流域資源。公司是培育云南水電支柱產業和實施西電東送、云電外送的核心企業和龍頭企業,也是藏電外送的主要參與者。

          公告顯示,今年前三季度,公司完成發電量818.76億千瓦時,同比增加35.50%;上網電量813.17億千瓦時,同比增加35.56%。其中,第三季度新投產的烏弄龍水電站4號機組(24.75萬千瓦),貢獻發電量35.09億千瓦時,貢獻上網電量34.92億千瓦時。

          對于業績增長原因,公司解釋稱:主要系本期發電量和電價同比增加,使得營業收入同比增加:一是瀾滄江上游烏弄龍、里底、黃登和大華橋水電站新增機組已陸續投產,公司裝機容量增加,產能進一步擴大。二是確保清潔能源市場消納,西電東送電量同比大幅增加。

          今年,華能水電瀾滄江上游云南段機組5座水電站(苗尾、大華橋、里底、烏弄龍、黃登)均參與西電東送,受電地區為廣東地區。據1025國家發改委發布《關于深化燃煤發電上網電價形成機制改革的指導意見》,意見指出,核電、燃氣發電、跨省跨區送電價格形成機制(水電)等,參考燃煤發電標桿上網電價的,改為參考基準價。因為基準價按當地現行燃煤發電標桿上網電價確定,實際上其電價機制上并沒有變化。這就意味著,電價改革方案落地,外送電價機制不變,價格穩定。

          對此,中泰證券研究指出,發改委最新文件明確未來落地端回推形成的結算電價保持穩定,隨著瀾上投產機組逐步滿發,未來公司業績將在小幅提升后保持穩健。預計2019年、2020年、2021年將分別實現歸母凈利潤:57.26億元、59.62億元、59.01億元。

          眼光獨到收購優質標的

          就在披露三季報之際,華能水電還發布了另一則重磅消息——公司擬通過現金方式收購紫石資本持有的金中公司11%股權,交易價格為19.98億元(不含直接相關稅費)。公司表示,此次收購項目符合公司聚焦主業,建設世界一流水電企業的戰略部署,擬通過自建和收購的方式增加水電裝機容量,服務公司高質量發展要求。

          記者查找天眼查顯示,金中公司成立于200512月,主要負責金沙江中游流域的規劃和前期工作;電站的投資建設和經營管理;流域各電站的運行調度;電能的生產和銷售;水利水電物資、設備采購;水利水電工程技術咨詢服務等。

          2018年年報來看,金中公司資產總額為286.97億元,全年實現營收為26.88億元,凈利潤為0.8億元;2019年前三季度報告顯示,公司實現營收24.28億元,歸母凈利潤3.27億元,與2018年相比,2019年業績大幅增長,盈利能力顯著提升。

          此外,記者還注意到,根據北京國融興華資產評估有限責任公司2018927日出具的《資產評估報告》,金中公司11%股權對應的評估價值為23.4億元,而此次華能水電實際收購價格低于評估值,且為評估備案值的85.4%。

          對于本次收購中金公司股權的目的,華能水電有關負責人表示:本次收購符合公司戰略發展和國家建立清潔低碳、安全高效的現代能源體系總體要求,而且金中公司擁有已投產水電權益裝機558.92萬千瓦,前期及在建水電裝機720萬千瓦,完成本次股權收購后,可增加公司水電權益裝機61.48萬千瓦。另外,隨著云南電力供需形勢逐漸好轉,外送通道打通,金沙江中游發電送出不再受阻,電力消納得到保障,金中公司的盈利能力將穩步提升,有助于公司獲得穩定的投資收益。

          上述負責人還表示,本次交易標的結構清晰,華能水電曾持有金中公司股份,對金中公司相關情況較為熟悉,交易風險較小,本次交易可使公司增加權益裝機容量,擴大權益資產規模,提高公司在云南省水電資源的占有比例,進一步提升公司市場競爭力。

           



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